随着季度结束的临近，中央银行在八个月后重新开始操作的14天反向复发。 9月22日，中央银行进行了14天的反向重新购买运营，固定量为3000亿元人民币，竞标利率以及许多出价赢得了价格。那天，中央银行还推出了为期7天的反向重新购买，为2405亿元人民币。考虑到同一天的2800亿次反向重新策略在同一天到期，一天的净注射量表为2605亿元人民币，这是九点钟的一系列净注射日。由于国庆假期的到来，居民将不得不删除现金，中央银行照常进行了14天的反向购买。自2019年以来，中央银行已在9月下旬投资了14天的Fundsers，以观看。东方金融主管首席宏观分析师Wang Qing在接受《北京新闻》采访时说，14天的REVE与过去两年相比，与同一时期相比，中央银行的RSE重新定义的重新开始时间和操作的重新启动时间和操作发生了略有变化。中央银行的运营将有助于防止潜在的资本利率向上势头。预计中央银行将在本月底之前继续进行14天的反向购买，以将短期流动性注入市场；同时，假期之后，它将使用成熟的资金来实施净恢复，削减山峰和平坦的山谷，并指导短期流动性以稳定且丰富的状态继续。中央银行已安排了14天的反向重新归还竞标方法。 9月19日，中央银行宣布，为了维持银行系统中的足够流动性，并更好地满足各种参与机构的不同资金需求，从现在开始，14天的反向重新购买了已调整为固定量的公开市场运营，并竞标利率和许多出价赢得了价格。操作的时间和大小可以根据流动性管理的需求来确定。由于今年的国庆假期从10月1日至10月8日持续，7天反向购买的实际时间将超过7天，而重新购买的14天反向运营将帮助中央银行更好地选择复活日期并防止集中式到期。此外，中央银行以许多竞标价格组织了14天的反向重新购买公开市场运营，这进一步阐明了7天反向重新购买利率的定位为政策基准利率。在此之前，14天的反向重新购买率定价为7天的反向更新率以及积分，通常给出了一些市场政策功能。在调整了“多价获胜竞标”之后，没有统一的获胜利率，市场以市场为目的和独立定价，这将由机构制作，这将BEtter符合不同的资本需求。同时，它还填充了由反向回购和MLF（中期贷款设施）组成的流动性流动性的“短期内”流动性的顺序。 “这种操作机制的调整与使用MLF操作机制的14-y反向重新购买，并将其定位为体积法规监管策略工具。这与运营机制的7天反向重新购买作为主要的政策利率，这将有助于加强了Reporser Revers的基本利率。 Zhejiang证券固定收益团队还认为，当前的交付政策的新机制，即交付政策的当前机制，将从价格水平开始，7天的反向复活率，“从短到长到长债券价格”以及专用于T的调整机制他的存款利率将将存款利率与存款利率结合在一起的存款利率与存款中的存款中的利率与存款中的存款利率相结合，利率存款的利率为存款，存款的存款存款存款存款，存款中的利率为保证金，存款的利率是存款的利率，以及10年的1年期LPR（现市场利率）。保险产品预订利率的动态调整机制通过5年LPR，5年定期存款和10年期债券收益率调节保险产品的预订利率。 LPR定价机制是指复活的7天反向率和每个摘录银行的点的增加。在本季度结束时，资本市场面临另一个“测试”。随着跨季节的临近，中央银行的成熟度的布克斯特价值升至超过2万亿元。但是，市场参与者期望财政存款的分配可以提供一定的流动性补充，这通常集中在季度结束的最后几天。就在中央银行的投资而言，自第二季度以来，流动性的注入通常会增加，例如税收期，集中释放政府债券以及跨月时期以减轻波动。坦伊明团队已经教授了天芬证券的固定收入，即银行间市场的跨季节季季资本市场可能显示出“稳定且不引人注目的”模式，可以控制整体压力，并且分阶段的波动可以增强。在维持丰富的流动性的基调下，存在节奏的中央银行和流动性监管的时机变得更加准确，并且预计本季度末的财政支出也将增加，跨季节资本市场的压力也会增加通常受到控制。但是，可以增加分阶段的凸起变化，诸如公开市场中超过2万亿元的成熟度等因素可能会导致分阶段的干扰。中央银行流动性的短期注入以及大型银行筹集资金的意愿可能是资本市场稳定运营的关键。西中国证券联合首席主持分析师Xiao Jinchuan指出，中央银行银行对流动性的态度仍然有些谨慎。希望中央银行通过合理的Buk Operations As A Market继续维持跨季节和跨度假货币市场的良好运作。跨季节利率的波动不太可能定期超过。本月底的7天资本利率的中心可能是在购买的反向相反率的相反率之间的10bp-20bp之间。 Wang Qing指出，最近在市场上的中期利率，例如银行Interbank Certifi存款成熟度和10年国库债券收益率的增加。考虑到中央银行致力于在此阶段维持市场的大量流动性，中央银行将使用购买反向复活和MLF等政策工具继续在市场中注入中期流动性，并且中型和长期市场利率的上升空间受到限制。 9月份的两次反向购买增加了3000亿元人民币，Madrusthe MLF将继续增加。北京新闻壳牌财务记者，张Xioochong的编辑，Juanjuan的校对者Wang Xin
